西方国家的央行也干预本国汇率，实际上汇率操作就是央行的常规职能之一。然而西方央行对汇率的干预是在外汇市场上与对手盘以交易博弈的方式完成的，一般遵循反向操作原则，而且实现干预目标后就撤出市场，属于临时性的行为。
　　而我国影响人民币汇率的做法不是采取市场博弈方式，是由央行确定当日的人民币汇率中间价作为指导价，只允许市场在中间价左右被允许的日波动幅度上下限内来交易（12年4月16日前为±5‰，现在是±1%）。所以人民币汇率至多只能算是半市场化的，因为中间价被政府给指定了（央行代表的是国务院的意志）。而且是每个工作日都如此。所以，美国等西方国家才指责中国政府操纵人民币汇率的。

　　日期：2013-08-01 10:53:25
　　◎嘶嘶冒烟的手榴弹
　　美元指数自11年夏以后进入上行通道，这种趋势有很大可能性将延续到2016年。因为美国经济毫无疑问地情况在不断地向好的一面发展，支持美元汇率不断走强。中国经济当下远不如美国经济健康，未来的发展势头也乏善可陈，而人民币却力压美元涨得比后者还悬乎。这种怪异的走法让一般人感觉莫名其妙看不懂，而在专业人士看来却难免为中国经济捏把冷汗。
　　用简单直接的白话来解释这件事，那就是：中美之间正在进行一场资金拔河大赛，角力的关键就是人民币兑美元汇率，胜者的奖品是相关国际游资的去向以及中国庞大的外汇储备。
　　为什么要为中国经济捏把冷汗呢？因为比赛的形势明显对中国非常不利。现在人民币不仅追随美指高企而飙扬，甚至在我国政府暗中推举下还走得更远更快。这相当于美国和中国政府玩梭哈，美国说我加码了，你跟不跟？中国说跟，我再加更多筹码。问题在于中国政府的本钱哪有美国雄厚？如此玩下去，输的结局是必然的、迟早的！
　　日期：2013-08-01 10:55:36
　　美指高企是受美国经济向好趋势决定的，人民币汇率升值是中国政府强推的，前者是市场和经济决定，后者是政治因素决定的且有人为操纵之嫌。美指走高有利于吸引全球流动资本回流美国，对美国经济康复有利还继续抬高美指；而人民币汇率绑定美元对其它货币走强，则将严重打击中国的对外出口，同时国际热钱流出中国和国内资本抛售人民币资产出逃境外将冲减中国的外汇储备，压迫人民币汇率低头。美国人手中还有两个重磅武器随时可以投入战场，一个是终止QE，一个是加息，无论实施哪个操作都将继续强力推高美元汇率，吸引全世界的游资流向美国；而我国政府没有实质性的对抗手段，目前看只是依赖舆论宣传和勉强推高人民币汇率两种很不可靠的操作来挽留内外资本驿动的心，试图捍卫外汇储备。最后，美国经济可以说是已经摆脱了金融风暴造成的困境，而中国经济最困难的时候才刚刚来或者就要来。

　　所以，这里我们将人民币兑美元汇率比喻为一个随时可能爆炸并伤害中国经济的手榴弹。一旦我国政府撑不住而人民币汇率进入明显的长期贬值通道，那么势必将出现内部大量资金出逃境外，迅速使中国外储缩水甚至变为负值的可怕局面，而人民币汇率本身也将因失去庞大外汇储备的背书支持而跌势凶猛！
　　阴谋论一向在国内比较有市场，但是将这一凶险的汇率竞赛猜测为美国人故意做局从而打击中国经济是很无聊的。实际上可以这么说，这场竞赛是经济大势所趋：中国政府是在美指强劲攀升的背景下，被动性地卷入了一场后果莫测的汇率战争；或者说是被国际游资的习性所裹挟而硬着头皮保护自己的外汇储备和经济利益。而且，这场遭遇战我们看来根本输不起！
　　日期：2013-08-01 10:59:12
　　◎下盘不稳的人民币汇率
　　判断人民币汇率的前景凶多吉少其实并不很难。
　　首先，基准汇率根本不支持人民币继续对外升值，反而暗示当前的人民币汇率严重高估了。

　　2007年夏天次贷危机爆发后，美国和欧盟屡屡向中国政府施压，要求人民币汇率升值。在这场政治博弈中我国处于弱者地位，所以迫于欧美的压力不得不采取升值措施。2007年1月11日，人民币兑美元汇率中间价才刚好突破7.80关口，在时任美国财长鲍尔森公开抱怨人民币汇率升值步伐太慢后，2007年10月25日，人民币兑美元中间价突破7.50关口，而到2008年元月1日已经突破7.30，08年4月10日则突破了7.00整数关，急遽的升值在短短半年内即完成。

　　然而此一时也彼一时也！今天的国内日常消费品物价相比2007年夏至少上涨了不低于2倍，房价的大涨更是让人炫目；而美国和欧洲的物价却要稳定得多，一直大体维持在CIP年率2%左右的可控制范围内。物价体系决定基准汇率，大家可想而知当前人民币汇率可谓是下盘空虚若浮萍。内外币值的倒挂越厉害，一旦矫正程序启动则后果越不堪设想！
　　日期：2013-08-01 11:13:33
　　其次，从前推动人民币汇率升值的核心动力是中国强有力的出口产业和积年的贸易顺差。可以说中国的外汇储备是人民币价值的背书，而人民币汇率的底座则是中国制造业。
　　然而，受人民币汇率升值和国外市场萎缩的双重打击，我国的对外贸易在近两年来已经呈现出难以遏制的滑坡趋势，表面上虽然外汇储备还在逐年创出新高，但那是跑中国来赚人民币汇率升值的热钱运动的结果。
　　中国是贸易大国，但绝非贸易强国，所以理论上贸易顺差对本币汇率升值的支持力度本来就要打折扣。比如，德国、日本和中国都是全球最瞩目的顺差大国，德国的主要输出品是精密机械、仪器仪表、化工和重装等，日本拿手的同样是高端商品，而我们中国输出的主要是服装、玩具、五金、低端机电装备等大路货。德国和日本的出口不仅非常赚钱，而且国际市场对相关商品的需求也非常稳定，所以贸易顺差支持着日元和从前的德国马克不断升值。而我国对外出口的盈利能力不谈，相关外部需求是很不稳定的，各国买家可以有很多选择，因为中国出口的大路货美国、欧洲、墨西哥或者是越南大家都能做，不像买车时一般只有德系、日系或美系车的狭窄选择，所以中国出口顺差对人民币汇率的支持力就不能和德国及日本的情况相媲美。

　　现在的情况是我们的外部需求在持续萎缩中，汇率升值又反向压迫出口企业的生存空间，贸易和顺差的不稳定自然难以支持人民币汇率的持续坚挺。
　　日期：2013-08-01 11:15:10
　　更可怕的是，国内制造业在资金失血、成本上扬和外部竞争三重因素的挤兑下萎靡不振。多年来的房地产虚火旺盛使得包括制造业在内的所有实业对资金失去了吸引力，场地租赁费和用工成本不可逆转的大幅上升让企业难堪成本重负，多数民营制造企业或奄奄待毙或被迫外迁，而东南亚和南亚的低成本制造业又堵住了我国制造业的退路。这种情况如果在数年内得不到实质性的改善，不仅设想中的产业升级是空中楼阁，就是现有制造业的前程恐怕也将大大不妙。制造业的崛起毫无疑问是“中国经济黄金十年”的根本因素，尽管从结构和质量上看是处于国际产业链的下端位置，而且诸多核心要素的进步动力来自于外部输入。现在情况正在逆转，未来还可能更恶化，试问制造业如果一蹶不振，未来人民币靠什么出海？谈何国际化？没有制造业的人民币在外人看来又有何价值？