我们设准备金量为x，则总存款为5.54x，通货就是5.54x/4.13.=1.34x,通货的量是准备金量的1.34倍，说明大多数的高能货币不在银行里，而是在企业的保险柜里，或者在老百姓手里。
　　这是1897年的状态，初始状态。
　　过了10年，1907年的6月，这个时候的高能货币是28.15亿，存款--准备金比率是8.87，存款通货比率是5.84，通货就是8.87x/5.84=1.52。我们看到10年以后，高能货币增加了13亿美元。。高能增加的原因，主要是黄金开采量的增多。（详细数量和原因请有兴趣的读者查阅弗里德曼《美国货币史》）。总货币总量当然也增加了。增加的原因有两个，一个是因为高能货币增加，更多的货币存到了银行里面。另外一个方面，就是同样1000美元的高能货币存到银行，1897年，可以创造5540的存款，但是1907年，却可以创造8870的存款。

　　当然，请大家一定不要忘记的是，存款增多的同时，贷款也会随之增多。
　　当然，我们这里也会发现，1897年的时候，通货的数量是银行准备金的1.31倍，1907年，通货的数量是准备金的1.52倍。存在银行里面的钱虽然多了，但是相对于通货，比例却并未增加。这说明老百姓还是愿意多持有通货。毕竟，100年前是经常出现银行危机的，银行被挤兑、破产的景象想一块巨大的乌云笼罩在银行家和其他人的心口。而正是在1907-1908年，美国发生了一次经济危机。

　　1907—1908的经济危机时间比较简单，但却相当严重，出现了产量和就业量的急剧下降。这次危机影响了人民对银行的信任，银行开始挤兑，信托公司也受到了重挫，为了对付银行危机，美国的银行业采取了一种当代几乎不采用的方法------支付限制。所谓支付限制，并不是银行间停止转款，而是停止把银行里的存款转换为通货。企业之间生意往来还可以通过各种票据进行存款转账。

　　我们说两个1907年金融危机的故事：
　　“J.P摩根本人在新教徒教会当中有很高的地位，1907年10月，为抑制那年的恐慌——纽约信托公司和银行出现严重挤兑，他采取了最高手段，把该市主要的神学家召集到他的办公室，请求他们在下个星期天作鼓舞人心的布道。各个教派的宗教领袖都同意在这个周末画令人愉快的图画。”
　　“1907年，陷入极端困难的博克尼克信托公司总裁查理斯.巴尼去找J.P 摩根寻求帮助时，他甚至不能进去见他。巴尼就地开枪自杀了。一家中央银行至少会让巴尼进去。部分是为了帮助像巴尼那样举步维艰的人们，更多是为了服务于更重要人物的利益，美国在随后的年度里恢复了中央银行的观念。”
　　这两个故事都美国历史上最出名的金融家摩根有关，第一个故事说的是，当出现危机的时候，想要拯救的困难性，甚至牛逼到摩根都要通过宗教的方式，摩根是人不是神。第二个故事比较悲惨，说的是一个信托公司的总裁在摩根门前自杀。
　　故事比较悲惨，但是无论是金融家还是普通老百姓，都意识到了，金融危机不是好事，中央银行是必须的，中央银行的作用就是当出现金融危机的时候，能够站出来，帮助大家，度过难关。这里必须要说明的是，这个时候大家心中的中央银行，和现在发行货币的中央银行虽然不能说是完全两码事，但是有很大差别。那个时代大家心中的中央银行，就是许多大小银行一起凑份子，组建一个大的协会性质的公司，谁出现了困难的时候，就帮助一下，免的出现“坏银行”倒闭，导致多米诺骨牌效应，最终“好银行”也倒闭。是否愿意凑份子，加入进去，是银行自愿的事情。谁家都会遇见个流年不利，凑点份子进去，万一自己遭灾了，有人救助是好事，何况每年还能获得一定的分红。

　　经过几年的酝酿和争吵，1914年，美国成立了个所谓的中央银行，就是美国联邦储备系统了，关于它的详细故事，我们在讲本位制和中央银行的时候再细谈。这里只多说一句，人家本来就是协会性质，并非真正的中央银行。宋鸿兵先生的《货币战争》说的过了。弗里德曼先生把美国大萧条的责任归咎于美联储也不对，人家没有负责整体经济的责任。不仅弗里德曼，很多人无论捧也罢，，骂也罢，你真的不能把它当做今天概念的中央银行的标准来对待。

　　美国联邦储备系统的成立，大大的增强了老百姓对银行的信任感，老百姓不用担心银行危机了，大胆把不升息的通货转化为升息的存款。美联储得成立也增强了银行家们的信心，存活期的准备金率高就让老百姓存需要准备金率低的定期存款，能多贷款出去一分就多贷出去一分，尽管此时绝大多数的州立银行都没有加入到联邦储备系统当中去。

　　1914年美联储成立，同时，一战爆发，直到战争快结束才下山摘桃子的美国佬，前前后后发了不少的战争财，这笔财产，真的是赚的高能货币。世界上的黄金，也大量的流入到美国。到1929年为止，美国的黄金储备量占到了全世界的42%以上。另外一个大量储备黄金的国家是法国，占到了18%。山姆大叔，你总得给其他国家留下点金子吧？

　　从1897年到1929年，我们说过，通货膨胀达到最高的时候是1920年，物价指数为1897年的392，此后物价稳步下探到1929年的320。当物价上涨到原先3.92的时候，没有一个金矿商会继续挖矿了，而刚巧1920年是第一次世界大战刚刚结束一年多一点，不能再发战争财了，所以1920年也是美国高能货币量在1929年前达到最大的一年，1920年10月，美国的高能货币达到了73.3亿美元，自此以后几经起伏，从未超越这个量，直到1929年10月才勉强超越了一点点。

　　1920年，高能货币虽然达到了最大，但是货币没有达到最大啊。1920年6月，存款款—准备金比率从1907年的8.87上涨到了10.99，存款----通货比率上涨到了6.87。从这一年开始，高能货币虽然起起伏伏，但是这两个比率却一路上扬。1925年月，存款---准备金比率是12.48，存款通货比率是9.62。此时的高能货币是69.51亿美元。高能货币虽然少了，总货币却没有少。

　　1929年10月，也就是大萧条爆发的那个月，高能货币创造了美国建国以来的新高，是73.45亿美元，存款---通货比率也创造了百年制高点11.57，同年的5月，存款---准备金率创造了包含从人类有史以来到今天2010年数千年历史的顶点13.40。1929年10月，通货是银行准备金的1.15倍，能够存到银行去的高能货币，已经全部都存进去了。

　　1929年，也是美国货币达到金本位制下，货币量最大的一年，因为通胀，金矿商已经停止挖金子，而美国的黄金储备占到了世界黄金存量的42%以上，已经达到和平年代的极限。
　　最重要的是，存款----准备金比率达到了一个新的顶，还能再高，莫非要高到天上去？此时准备金率在7%---8%之间，难道让银行内一分钱的准备金都没有才肯罢休？（今天中国的存款准备金率是17.5%，是那时的两倍还多）
　　通货的数量仅仅是准备金的1.15倍，也就是说，那个年代几乎能存到银行的钱，也都存到银行了。在有美联储来托底的情况下（其实到真正萧条美联储啥都没干），银行危机也不怕，你是愿意存到银行收利息还是放在手里呢？