道不同，不相与谋。经多次协商，还无法达成共识后，由于资本拥有绝对的说话权，张树新被迫离开自己亲手创办的公司。

　　就这样，张树新彻底失败了，但是，张树新失败在哪里呢？
　　事后，张树新反思：我误入Internet行业，是万幸中的不幸。我在错误的时间进入一个正确的行业，结果还是错误的。我犯了三大错误：第一，没有背景行业资源；第二，资本结构不合理；第三，商业模式没有多种价值链设计。
　　但是，有一位跟张树新合作过的企业家不是这样认为的。他的评价是：瀛海威的发展有三大局限。首先，过于强大的宣传攻势给人一种错觉；第二，作为管理者，张树新象一位宏观战略上的韬略家，而难见其针对市场发展的管理策略。第三，由于瀛海威是互联网在中国发展的试验品，所以，张树新在瀛海威的结局是一种必然。
　　尽管众说纷纭，但有一点是肯定的。如果公司不赚钱，公司的CEO必须下课。这就是瀛海威给后来互联网创业者的启示。

日期：2009-11-24　09:08:49

　　二、 赚钱有两种模式
　　瀛海威失败了，并不意味着互联网失败了，张树新之所以出局，是因为她的商业模式有问题。下面来看一下人家是怎么赚钱的，欣赏一下已经成功的商业模式。
　　第一家公司是雅虎。雅虎是由斯坦福大学的博士生杨致远和大卫•费罗创办的。
　　1995年5月5公司成立。
　　1995年8月卖出第一份广告，赚了几个破钱。

　　想不到，在1996年4月份，雅虎公司竟然在纳斯达克挂牌上市了。上市当天股价猛涨了154%，公司市值为8亿美元。
　　后来，伴随着席卷全球的互联网热潮，雅虎股价的增长更是不可思议。曾经有人计算过， 在1997年1月31日购买1千美元雅虎股票的话，在三年后的同一天，就变成5.6万美元，年回报率高达380%。
　　前面介绍的是雅虎的发展情况，现在来探讨它的商业模式。
　　雅虎创办之始，该网站的功能是提供网页目录和搜索引擎，后来扩展到全方位的内容了，牛鬼蛇神啥都有。包括新闻、聊天室、实时股票证券行情、财经金融信息、实时转播、电子邮件、公告板、网上账单支付及其它多种服务。
　　雅虎靠什么赚钱？说白了，一句话：结盟，找最好的结盟，结更多的盟，结更快的盟。雅虎除了四千余家广告商，一万余家进驻网上购物平台的网上上家外，还有一千多个战略合作伙伴。

　　这就是杨致远所发明的门户网站模式。狄姆•库高说，雅虎就是任何人想要跟任何事或任何其他人发生关系时，不得不去的唯一场所。
　　但是，雅虎并不是当年互联网唯一成功的模式，在美国，还有另一种玩法，那就是AOL模式。
　　2000年1月10日，世界最大的ISP AOL(美国在线公司) 和世界最大传媒集团时代华纳公司宣布，两公司将合并组建一个庞大的互联网和传媒集团——AOL-时代华纳公司。
　　这是有史以来最大的一起并购案，交易总额高达1840亿美元。两公司合并后，将成为世界第七大公司，年营业额高达300亿美元，市值总额高达2860亿美元。消息公布后，时代华纳公司的股票，当日从75美元飚升到95美元，第二天，又涨到102美元。
　　合并后，时代华纳的股票是涨了。但是，人们会纳闷：作为是一家具有70年历史的老牌媒体集团，拥有CNN、卡通电视台、华纳兄弟电影公司、《人物》杂志、《财富》杂志、《娱乐周刊》等著名报刊的公司，目前市值为830亿美元,是传统媒体中独一无二的老大。竟然心甘情愿地让仅有十多年历史的AOL吞并。
　　时代华纳的发言人在并购后出来解释：
　　很早就知道Internet对传统媒体的冲击，时代华纳也试图进军网络，遗憾的是不成功。AOL发展虽然不过十年，但是仅1999年第二财季，它的盈利就已经是时代华纳的四倍多，而AOL的员工只有一万多；时代华纳的员工却有六万多，传统媒体的劣势暴露无遗。

　　同时，AOL曾经表示,并购旨在取得时代华纳的有线电视网、庞大的用户资料库、电视、报纸等资产的使用权。AOL不只满足于当现在最大的ISP，而是要抢着开拓未来的网络世界。也就是说，要整个现实生活搬上网，网络内容不再只是文字与图表，而是声光、视讯一起来。
　　总之，此次并购,让AOL变成了一个无与伦比的新媒体巨无霸。虽然AOL不再算“纯种”的网络公司，无法再像一般的网络公司那样股价巨幅攀升，但这次并购给AOL充满风险的互联网业务注入了稳定因素。
　　华尔街的分析家们普遍认为：AOL-时代华纳公司创造的是一种新模式，体现了传统与创新的完美结合。

日期：2009-11-25　09:04:03

　　三、新浪是其中一种
　　市场中缺乏的是创新能力，却从来不缺少复制手段。
　　很快，大西洋那边的门户模式被移植到了中国。
　　1997年，王志东成立了新浪网，张朝阳成立了搜狐，丁磊也创办了网易公司。
　　新成立的这三家公司，值得大书特书的是新浪（前身是四通利方）。这家公司的成长见证了互联网泡沫的吹大和破灭。
　　1997年10月，美国华登等三家风险投资企业对四通利方投资650万美元，中国第一个门户网站成立，该公司创始人王志东被成为“中国网络大王”。

　　尽管王志东解释：自己被成为“网络大王”，不过是碰巧姓王而已。但是，王志东确确实实是国内IT界引入风险投资的第一人。
　　四通利方成立后，它的发展很戏剧化。
　　1998年9月，华渊中国区总经理给王志东打电话，说他的老板姜丰年想跟四通利方谈合并。本来华渊是要收购对方的，华渊的资产是四通利方的两倍。想不到见面后，双方的资产比例倒过来，变成2：1，四通利方并购了华渊。事后王志东神秘地说，因为我给了对方一个丨炸丨弹。
　　合并后，新公司命名为新浪，并于当年12月成立。
　　又是引进风投，又是合并。新浪的目的很明显，一切都是为了上市。
　　可惜的是，就在新浪还在准备中的时候，1999年7月，中华网抢先在纳斯达克上市了。
　　中文第一门户的概念被中华网抢走了，新浪董事会非常震惊，当即启动IPO，接着进行路演。
　　2000年3月30日，王志东率领的新浪路演团从香港出发了。说起来，也真奇怪，就在他们一边路演的旅途上，纳斯达克的股票一直在暴跌。当路演团离开伦敦的那天，纳斯达克猛跌了500多点。

　　但是他们不管那么多了。先上市再说。2000年4月13日，新浪在纳斯达克股票市场正式挂牌交易，开盘价为17美元，开盘后，只升到22美元，较发行价仅上涨22％。
　　而同样作为中国概念的中华网，上市时超额十多倍认购、招股价20美元、开盘即升至60美元、当天涨幅超过200％。对比起来，新浪确实有些让人失望，以致后面还有几家准备IPO的中国公司赶快撤了。
　　互联网的泡沫破了。到底是网络泡沫的破灭引起了纳斯达克的下跌，还是纳斯达克的下跌加剧了网络泡沫的破灭，谁也搞不清楚。
　　可以肯定的是，从2000年4月纳斯达克的“跳水”式暴跌开始，网站CEO们的日子就不好过了。
　　一年前，中国最好的广告牌上几乎都写着某个互联网公司的名字，大家比着烧钱。现在，很多网站连生存都成问题了。
　　一年前，来自海外的投资商们整天捧着钱在中关村附近转悠，一个碗上写着.com的乞丐都能拿到上千万美元的风险投资。而现在，美国的风险投资家们突然变得聪明了起来，他们不仅要编很好的故事，还要看到这个故事是否能带来收益。

　　这个时候，一夜之间不知道死了多少家互联网公司。就连IDG在中国投资的40多家公司，都倒闭了一些。但是，曾经被IDG非常看好的携程网是否生存了下来呢？

日期：2009-11-26　09:46:45

　　第二节 决定转型
　　一、哪种产品有前景