如果说，“互联网泡沫”是少数有钱人的游戏，“烧”的是人们的“余财”； 而“次贷泡沫”则把很多穷人拉入了游戏，同时吞噬的是社会民众放在银行中的“保命钱”。 在“互联网”游戏中，有钱人投资，让少数有知识、有能力的人去赚钱。 最后，这些有钱人亏了，但从整个社会的角度来说，还仅仅是财富“减肥”、经济减速，大部分人的基本生活不会受到显著影响。 但是，“次贷泡沫”把在银行系统中应该安安静静放着的钱，也调动了出来。 在大多数储户不知情的情况下，把这些钱“借”给了很多根本没有偿还能力的穷人。 同时，美国华尔街的投资银行把这些给穷人的贷款包装成为“次级债”，卖到了全世界。

　　次贷引起了“房地产热”、“消费热”等美国经济的整体过热。 如果把互联网热比喻成局部发炎，那么房地产和消费热潮就像全身高烧。 互联网的局部发炎只是引起有限的疼痛； 而“房地产热”、“消费热”就像全身发高烧，会引起整个人的休克昏迷。 根据《经济学人》杂志发布的一个统计，过去5年，发达国家的楼市总值由30万亿美元升至超过70万亿美元，升幅相当于各国国内生产总值的100%。 这次楼市泡沫比上世纪90年代后期全球股市泡沫(历时5年、升幅是国内生产总值的80%)和上世纪20年代后期的美国股市泡沫(占国内生产总值的55%) 更加膨胀，是有史以来最大的。

　　第三节多输的结局
　　雷曼兄弟破产标志着2008年全球金融“海啸”的开始。10月6日，美国国会就救市问题举行听证会，雷曼兄弟前CEO理查德 富尔德(Richard Fuld)出席了听证会。 美国众议院监督和政府改革委员会主席亨利 维克斯曼质问富尔德，“你拿别人的钱去冒险，为你自己挣了这么多钱。制度对你有利，但其它国民呢，其它纳税人呢？他们现在要拿出7000亿美元来拯救我们的经济。” 维克斯曼还问富尔德，“你的银行已经破产，金融体系面临巨大危机，但是你却获得4亿8千万收入，我有一个很基本的问题想问你，这样公平吗？”

　　维克斯曼还批评福尔德在上个月公司倒闭几天前还为离职的经理们索取数百万美元奖金的做法。 他补充说，“即便在雷曼兄弟向财政部长鲍尔森请求获得联邦救助的时候，该公司仍在为其高级经理提供数百万美元的赔偿金。” 富尔德则说：“我对我作出的决定和行为承担全部责任。”但他拒绝承认在公司申请破产保护之前那段时间他有误判或其他失误。 他同时辩称，公司高管与雇员的薪酬都有专门的定薪委员会裁定，与股东收益相挂钩，因此自己得到的天价薪水并无不妥之处。

　　雷曼兄弟的高层不仅骗了投资者，也骗了自己的员工。 雷曼兄弟控股公司在崩溃前的几周里竭力掩饰自己正在飞速滑向金融悬崖。 到9月10日，雷曼还在电话会议上向投资者保证自己根本不需要新的资本，而此前一天雷曼的管理人员刚刚计算出公司需要至少30亿美元的新资本注入。 9月11日，警觉得摩根大通终止了雷曼伪装强大的努力。警觉的摩根大通再次要求雷曼提供50亿美元的额外抵押品——即容易出售的证券。 50亿美元的抵押品要求，加上雷曼的对冲基金客户大量撤资，成为压垮这家有着158年历史的华尔街老店的“最后一根稻草”。 雷曼兄弟不得不在4天后申请破产保护。而身负6130亿美元巨额债务的雷曼破产之后，其在市场上引起的“强震”超乎了一般人的预想。 当天，道琼斯指数以“9.11”以来的最大单日跌幅收盘。也就在同日，24000名雷曼员工因持有雷曼股票损失高达100亿美元。

　　据报道，自从雷曼破产后，有关前CEO富尔德的传闻不绝，有说他惊恐症发作要被抬上担架送医院，也有说他在公司邻街差点被的士辗过，据称司机还是前雷曼员工。 虽然很多传言都不足信，但CNBC在10月7日证实，富尔德9月的时候真的被人打了。 最初爆出这件事的，是《名利场》的撰稿人沃德(Vicki Ward)。沃德其后更承认，他不仅亲眼目击了事件，也上前打了富尔德。 沃德称，在雷曼宣布申请破产保护后的周日，富尔德来到雷曼大楼的健身房，“当时我身边有位老兄怒上心头，走到富尔德跟前，向他狠狠挥拳。”他看到那人出手后，自己也忍不住走过去打了富尔德。沃德说：“我觉得他不知羞耻，他对不起那些基金及投资者，他从不承认自己的过错……我觉得他很傲慢可憎。”

　　贪婪和短视让强者沦为盗贼。 对于华尔街的投行来说，年终奖金让这些本来应当具有远见的精英们变得极度短视。 对华尔街来说,年终奖金而不是年薪,是华尔街投行精英们的主要收入来源。 2006年，取得了高额利润的华尔街各投资银行为员工准备了丰厚的年终奖。高盛向来以员工待遇高而著称。一般大公司的员工可能分为“有钱的人”和“没钱的人”两种，而英国《泰晤士报》说，高盛公司员工只能分为“有钱人 ”和“有游艇的有钱人”两类。包括底薪，高盛平均每名雇员2006年拿到的支票价值约合62.6万美元，其中许多人的年终奖金数额大大高于他们的工资。没有最高，只有更高，公司高层的奖金高得吓人。专家预计，高盛公司为数不多的高层管理人员每人能拿到2000万美元左右的年终奖金，还有数百名中层员工的奖金则达到200万美元。

　　到2007年底，次贷危机已经开始显露，并且越来越成为华尔街投行的噩梦。但是，这些投行一边急着引资或变卖资产,一边却仍在豪派花红。据彭博社数据,高盛、大摩、雷曼兄弟以及贝尔斯登四大机构,2007年用于员工薪金、福利以及花红的开支总额高达497亿美元,其中,花红占比高达60%,较历史性丰收的2006年还要高出14.2%。其中,根据该行向美国证监会递交的材料,高盛用于员工薪金和花红的支出将占到其2007年全年净收入的43.9%,该比例比2006年的43.7%更高出0.2个百分点,支出总额高达201.9亿美元,比2006年大涨23%。高盛CEO劳埃德•布兰克费恩(Lloyd Blackfein)2007年的基本年薪仅为60万美元(约450万元人民币),而花红总值却高达6790万美元(约人民币5.09亿元)，一举打破由他自己2006年创下的5340万美元华尔街年终分红纪录。

　　盗贼的特点就是透支未来。 “盗贼式”的短视已经彻底腐蚀了华尔街。华尔街的奖金制度让管理层有巨大的动力要去把当年的业绩做大,而不管公司资产质量究竟如何。 换句话说,华尔街的分红文化让这些高管们无法不短视,无法不去冒险。 而且，由于并无实质性的惩罚措施,华尔街的"花红文化"让这些人的工作变成了一场"赢定了"的游戏——赚钱则有花红,亏了就算了。华尔街为了自己的利益，置投资者的更大的利益于不顾。 可以说，他们随意盗取股东的财富，也最终导致了自己的崩溃。 以158年历史的雷曼兄弟倒闭为开端，华尔街上百年积累的信用和财富已经全面“垮塌”。 在当今全球经济一体化的环境中，盗贼“损人利己”的行为，很快变成“多输”的结局。


日期：2009-12-08　18:51:11

　　第四节劣质经济增长
　　为什么说华尔街在沦落？ 我们都知道互联网作为前瞻性行业，对社会发展起到的巨大的作用。 即使人们投资赔了钱，从社会效益来说，也推动了互联网的发展，提高了整个社会的运作效率，并且形成了“知识型”财富。 所以，它即使是导致很多投资者亏损，还能算是“优质亏损”。在整个互联网氛围的烘托下，蕴育了 Google这样的伟大公司和一批真正的“新经济”企业，同时加速了微软、Google等企业的全球扩张、也帮助IBM、苹果等企业实现了复兴。 同时，它推动了3C的进程，推动了全球经济一体化，显著提升了国际经济的运作效率。 所以总的来说，华尔街在“互联网泡沫”时期的“忽悠”还有很多真实的基础，还不能完全说是欺骗。

　　但是，在“次级贷款”上，华尔街就已经沦为骗子、盗贼。 如果对美国稍有了解的人都知道，美国的穷人都是些什么人。 美国的穷人或者好吃懒做，或者缺乏基本的知识和技能，而且他们都有一个共同的特征，缺乏基本的自我约束能力。 他们中间有不少人在吃“失业救济”，然后把自己养的很胖。 就是这些毫无还款能力、缺乏自我约束能力的人，这时候贷款机构突然告诉他们，可以给他们贷款买房、买车等等。 那么这些穷人拿到这些“天上掉下来的钱”干什么？ 我们可想而知，他们肯定是去超前消费、去乱花。 等钱花完了，房子还给银行，自己宣布破产，不再还钱。 华尔街不知道这个情况吗？ 那华尔街为什么还要做“次级贷款”，只有一个解释，华尔街已经彻底沦为骗子。 。