铅及其合金作为蓄电池的电极、保险丝的材料、辐射的遮蔽物而广为人知，实际上，铅还有一个知道者不那么多的用途——那就是颜料和焊锡。铅的许多化合物，色彩缤纷，常用作颜料，如铬酸铅是黄色颜料，碘化铅是金色颜料(与硫化锡齐名)。至于碳酸铅，早在古代就被用作白色颜料。考古工作者发掘到的古代壁画或泥俑，其中人脸常是黑色的。经过化学分析和考证，证明这黑色的颜料是铅的化合物——硫化铅。其实，古代涂上去的并不是黑色的硫化铅，而是白色的碳酸铅。只不过由于长期受空气中微量硫化氢或墓中尸体腐烂产生的硫化氢的作用，才逐渐变成了黑色的硫化铅。至于焊锡则是在焊接线路中连接电子元器件的重要工业原材料，广泛应用于电子工业、家电制造业、汽车制造业、维修业和日常生活中。只不过，由于铅作为重金属，对环境具有巨大的破坏，对人体健康也有着极大的威胁，故在近几十年里，涉铅的加工业都从欧美国家，经日本、台湾，一路东移来中国、越南、印度等欠发达地区。实际上，和越南、印度强大工会势力造成的抵制不同，中国珠三角、长三角等地在1990年代“招商引资”热潮里，大量引进这类工业，例如曾有“世界电子元件之都美誉”的东莞，一度引进了数万家使用重金属的电子设备、玩具、机械制造厂商。另外，耗水巨大，使用大量有毒化学品的皮具工厂也多在该地及其周边集中。实际上，中国制造很大程度上只是利用中国对低人权劳工、高污染承受力、贱价资源竭泽而渔地开发构成了血泪斑斑、贻害无穷的“比较优势”。

　　但是对于我们这种矿业采掘、冶炼商来讲，自然希望的是铅块、铅粉、铅锭卖得越火越好，问题是，就在中国人不顾一切测试环境耐受机械的同时，欧美国家却纷纷发现，哪怕远隔重洋，欠发达国家产生的污染粉尘、废水仍然漂洋过海散布全球，地球越发显出各部分休戚相关的关联性了。于是，各种各样的环保法令，特别是环保关税接踵而至。2009年初，欧盟规定，焊锡材料一律应使用银焊点代替铅焊点，出口欧盟的产品涂料一律要以银涂料代替铅涂料。这样一来，涂料工厂纷纷大量购进银粉。而我们集团当天讨论的第一点就是银价和铅价未来的走势。于是前面我用来论证其他期货品种在疯狂货币政策下必涨的模子又依葫芦画瓢了一回。只不过，当E总问起“铅价还有多少反弹空间？能否超过2008年？”时，我不禁语塞了一下。众所周知，那时中国还没有开放铅期货，虽然有些地方有了一些不甚规范的“现货电子盘”，但是并不为大多数产铅、用铅企业认可，故成交量不足，也不能反映铅的供需真相。各地的铅现货价格仍然是各行其是。当然，在网络如此发达的今天，他们同样是在不约而同地参照LME铅三个月期货合约——在2009年，LME仍然是全球铅期货的唯一交易场所，Comex和CME不知何故都一直没有上市铅期货。LME铅期货和LME铜期货一样，是25吨一手，除了冻结5%市值即可记账交易的期货合约外，便是100%市值的仓单。LME铅期货和铜材在现货交割阶段略有不同，LME铅期货是不大于55kg的铅锭。而集团公司主力产品就有55kg、25kg这两种规格铅锭，此外便是研磨地极细的铅粉。很多人认为，期货交易只需了解K线图，利用消息或者直接就是看着技术图形做“完形填空”赚个差价即可。这种想法者在期货市场上多是散户，而散户在这种残酷搏杀里却或迟或早要殊途同归地狠亏一次，然后走人。期货市场除了要了解全球宏观经济对市场的影响外，同样要了解微观的行业信息，比如矿业发展情况，农业气象形势，交易所保证金调节幅度，各国商品进出口情况，业内大型企业面临的劳资、法律、贸易事务等。才能根据已有的信息，至少不会错得太离谱地判断出未来的走势。

　　可惜，矿业知识在我做期货之前，是一大弱项。虽然中小学打下的理科底子，使我对维普科技网上那些农药实验报告、种子基因工程改造论文都不太陌生，也能通过不断更新的中央气象台卫星云图了解各地农业气象、土壤墒情来预估产量。只不过，矿业，特别是高度不透明的国际矿业贸易情况实在是让我挠头不已。更重要的是，作为习惯于思考企业前途的证券投资者，我并不看好“修地球”行业在未来的发展空间。故没有太多留意，在这次“登台拜帅”仪式的前晚，尽管进行了一些必要的准备，可要我完全把铅的走向弄清，还是多多少少有些难度的。再者，对April Fool这天螺纹钢将如何回落我还是没有多少底气。现在，除了极少数还在农产品上的多头头寸，营业部的主力资金皆集中在不是主力合约的RB0906里。这还没算上集团公司想在螺纹钢上“大干一票”的资金。

　　这个时候，望着E总锐利的眼神，我用比平时运转速度快10倍的思绪再次编排了一下腹稿，缓缓说道：“1980年代，国际铅价因为电子工业的发展还处在一个较低的阶段，长期在500美元一吨的水平波动。那时中国还是世界铅出口国之一。但是随着澳大利亚、美国、加拿大等地铅矿矿山资本的枯竭，还有朝鲜核危机后遭遇制裁，不能再通过地上途径出口铅矿后，加之新兴国家的兴起，大量便携式电子产品，如手机的使用，国际铅价从2003年的1000美元一吨一路过关斩将冲去了2007年10月初，也就是中国股市6124点时3750美元一吨（委婉地纠正了E总刚才的观点，顺便把时间拖延一下，为预测未来价格留出更多思考空间）的历史最高位，后面几经挣扎，终于在2009年春节前夕跌去了每吨1000美元的水平。等于是走出了一个抛物线走势。我认为，由于中国焊锡、涂料工业用不了如此多铅了，未来很可能出现铅价反弹，银价飙升的走势。要知道，国际银价和金价长期保持着50:1的价格比，历史上在1980年曾经有亨氏兄弟炒作去50美元一盎司的高位。如果我们不假设历史重演，那么按我估计的黄金1500美元一盎司价值线的话，白银也应该涨去30美元一盎司。合人民币价格6.5至7块钱一克是有可能的。假设届时人民币再因为贸易问题贬值回7.5元一美元的话。”这时我突然发现一位坐在会议桌对面的领导脸上突然略过一丝不易察觉的微笑。后来我才知道，那位是集团公司的办公室主任G总。

　　E总似乎并不满意我的结论，又重新问道：“那你顺便说个数，铅会涨去哪里？银要涨我们都知道，现在我们给下游涂料厂、电子厂卖银（会场上传来几缕笑声）都是按3块一克来算。只不过现在我们库存白银已经等于零了。毕竟，我们伴生银丰度才万分之XXX，一年产量不到一吨。主要还是做铅。”我不禁偷偷吐了吐舌头，该绕的还是绕不过，我只能指着PPT上的K线图随便说了：“我看国际铅价从3750美元一吨跌去1000美元一吨中，反弹百分之61.8%的位置大概在2700美元一吨左右吧。因为目前中国的四万亿国家投资和各地近二十万亿元人民币的救市注资，还有美联储在近几个月将基础货币发行量扩大一倍的‘壮举’都将导致大宗商品名义价格的猛烈抬升，虽然中国大量电子工厂已经倒闭，而且西方国家对含铅产品的限制增加都将构成国际铅价强烈反弹的基础。”实际上，懂行者都知道，我用的工具不过是技术分析里的“黄金分割”定律。这个工具以前在我读的股票技术分析书籍上也基础技巧，没想到看了期货同行的网站、博客和论坛，发现他们使用得远较股市为多，也许在他们看来，股市上基本面因素更加明显，而期货更多地建立在博弈上，故交易者心理因素占比更大。这是个很有道理的想法。只不过，为了忘记以前那套不超过的方法，我已经很少使用技术分析工具，当时仅仅是为了解围。没想到，后来到了2010年、11年，国际铅价果然在2700至3000美元一吨区间遇到了强大阻力，并长期波动于2300至2700美元/吨区间。

日期：2012-03-04　21:36:31