我就从通俗的角度说吧，美国政府发行国债，这是一种欠条，背后是美国政府的信用保证，保证以后还钱，其实是保证以后有能力发行新的国债，来还旧的国债。购买美国国债的人，就把自己的储蓄，借给了美国政府。美元主要是美联储通过购买美国国债而发行的欠条，说到底，美元不就是美国国债改头换面而已吗？这个美元的利息，有美联储调控。

　　中国的外贸出口企业，通过贸易顺差（净出口部分），获得很多美元，到各家商业银行换成人民币，商业银行再在上海的外汇交易中心，把美元卖给中国人民银行，中国人民银行自己只有219亿人民币左右的本金，其他钱，都是印钞机里印出来的。现在是信息时代，这个社会真正流通的现金纸币，只有4万多亿人民币，其他的都是银行账上的一个数字而已。

　　那么中国人民银行在购买了3000亿美元，或者5000亿美元后，不继续买美元了呢？那么人民币就会按照市场规律对美元升值。
　　现实是，人民银行继续买，现在买了2.6万亿美元了，发行了相应的人民币，而人民银行发行的人民币，与老百姓赚到的人民币是不一样的，人民银行购买美元而发行的人民币，是印钞机里出来的，是人民银行的负债，美元是人民银行的资产。这个2.6万亿美元，其中很大部分，去买了美国的国债。
　　这样，一个链条出现了，中国人民用汗水和资源，出口到世界各地，换到了美元（仅仅指净出口部分），然后到人民银行换了人民币。人民银行一手拿着美国人的欠条美元，然后给中国人民发行了相应的欠条人民币。
　　人民币最终的用途毕竟是买东西。
　　这里，人民银行更多是个中间人，通过这个中间人，中国人民把储蓄借给了美国政府用于打战和给美国富人减税，以及给穷人发放福利。中国的净出口数额，就是中国人借给外国人的储蓄数额。

　　所以，美国政府发行国债，用于打仗的钱，三分之一到二分之一，是中国人，通过中国人民银行，借给美国政府的。这句话，是100%正确的。
　　那么美国政府能还钱吗？显然不能，人家政府的钱年年不够用，只能借新钱，还旧钱。那么，美国政府能一直借钱吗？如果借得太多，风险越来越大，最后没有人敢借给美国政府，结果利率会很高，美国政府就会面临希腊一样的问题。
　　办法还是有的，如果粮食，石油的价格上去了，则美国人的债务数字就显得不大了，这样美国就可以继续借钱了，N年后让粮食和石油就挨个再涨一次就可以了。但是中途，美国人还是得收一收，不然会影响美元的储备货币地位的。
　　这个收的时候，就是世界经济危机的时候。
　　美国政府信用的长期泛滥（大量发行国债），美联储在一边执行低利率的宽松货币政策，就会导致世界范围内的黄金，粮食，矿产，与房地产价格泡沫。

　　2003年到2010年，就是美国政府国债泛滥，滥发的8年，美国国债从6万亿，增长到12万亿美元左右，8年翻一番。
　　有了美国国债这个信用基础，很多国家为了收购美国国债，发行了很多本国货币。为什么2011年，上面那么多泡沫要破了？
　　因为2011年中期，在美国产生2%以上的通货膨胀后，中国产生洪水滔天般通货膨胀的时候，美国和中国及其他国家联手的信用扩张到头了，像2008年下半年那样的信用紧缩过程开始了。
　　美国政府信用扩张，国债滥发和美联储低利率，祸害的不光光是世界其他国家的人，也包括普通美国人，美国人在2002年到2005年，美联储低利率情况下的房地产泡沫中，花掉了本不属于自己的钱。到2007年房地产泡沫破灭的时候，才发现2002年到2006年花费过度。
　　2008年，2009年美国政府大力发行国债，进行救市行动，美联储用低利率减轻美国人的负担。这些都是必须以低通货膨胀率为前提的。

　　即便如此，在美国人看到美国政府的救市计划救了银行，没有救美国选民的时候，非常愤怒。美国选民不接受“如果不救，失业率很可能是15%，20%的解释”。茶党运动如火如荼就是明证。所以，美国的政府赤字必须大幅下降。
　　第二，伊拉克和阿富汗战争快要结束了，伊拉克和阿富汗，是美国政府烧钱的地方。奥巴马想要连任，必须在2011年结束两地的大部分战斗，撤回大部分军队，消减大部分战争军费。美国民众在国内痛苦指数急剧升高的情况下，极其厌恶战争，奥巴马本人，也希望2011年7月开始从阿富汗撤军。伊拉克2011年的撤军，应该是比较确定的。现在，也就是美国军方坚持一定要在阿富汗取得胜利后才撤军。一般情况下，就是军方抵抗一段时间后，按政治意图撤军。

　　美国在伊拉克和阿富汗战争中元气大伤，必须在未来的10年内关注国内，好好疗养，不再充当国际丨警丨察，不再出动地面部队，主要出出航母，用飞机轰炸一下，然后卖武器给有需要武器的国家。以后的10年，是美国的战略收缩期和疗伤期。
　　美国大幅度增加财政赤字，和美元低利率导致美元贬值（2002.10-2011.6），催生涨5倍以上的泡沫，美元过度贬值后，因为美国消减财政赤字，消减阿富汗伊拉克战争赤字，美联储量化宽松结束后加息去反击美国的通货膨胀，会导致美元超级升值，导致世界各地股市楼市商品泡沫纷纷破灭（2011.6-2012）。就像一个钟摆，2000.3-2002.10钟摆摆向美元这个流动性最好的货币，2002.11-2010.6，钟摆摆向黄金，铜，铁，粮食矿产房产等资产，2011.6-2012钟摆再次摆向美元。如此重复。

　　1985-1991钟摆摆动了一轮，美元收藏者：日本，台湾等股市楼市等资产泡沫涨5倍以上后暴跌。
　　1992-1998钟摆又是一轮，东南亚，韩国，股市楼市涨3倍以上后暴跌。
　　2002.10-2011.6，钟摆第三轮，美元收藏者，中国为主（汗水劳动力出口），韩国（汽车与电子产品出口），巴西，澳大利亚（铁矿石与粮食为主的出口），中东俄罗斯加拿大（石油出口），这些国家的股市楼市资产价格急剧上涨。2011年下半年相继破裂。
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　　信用扩张过度，低利率，负利率与泡沫的关系

日期：2010-10-26　09:19:51

　　信用扩张过度，低利率，负利率与泡沫的关系
　　专业的就不说了，举例子更方便。
　　2009年中国广义货币供应量增加13.5万亿。中国的房价，股市，字画涨了多少？2010年中国的字画，茅台酒，茶叶，棉花，丝绸，葱姜蒜的价格涨了多少？2009年3月到2010年3月，中国的账面财富，仅房价部分，就增加了20万亿以上，股票及其他资产的价格上涨部分，又再增加了10万亿以上。
　　除去消耗，消费，折旧之外，中国一年能增加多少实打实的社会财富？按30%算的话，也只有10万亿左右，而且很多财富是基础设施的形式存在的。
　　也就是说，在2009年3月到2010年3月的繁荣，很多人觉得很有钱，最大的贡献是资产价格上涨，实打实的社会财富的增加占很小的一部分。这里面就有泡沫。而泡沫是能持续很久的，直到信用扩张导致恶性的通货膨胀。最后央行不得不为了稳定而紧缩货币政策，导致信用紧缩。信用紧缩就是信用扩张的反向过程，是一个刺破泡沫的过程。2008年就是信用紧缩过程，2008年股市蒸发15万亿以上，房地产蒸发起码也有5万亿以上。整个中国社会，2008年忙活一年，到年底一结帐，结果账面财富不但不增加，反而少了20多万亿。

　　2011年中国的信贷紧缩，可能比2008年还厉害，蒸发的社会账面财富更多。
　　再举例，2010年美联储说要搞量化宽松二期，结果美国股市猛涨，账面财富增加1万多亿，大宗商品猛涨，全世界2个多月，账面财富增加5万亿美元都不止。
　　对于个人而言，能乘上信用扩张的顺风，并且在信用紧缩前结帐，换回现金，就是个暴富的过程。
　　索罗斯就是典型代表。没有索罗斯，还是有很多人在2011年做空香港股市楼市的。
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