原来B一开始很是谨慎，价格从12.00 涨到15.00 途中，他慢慢提高加码的金额。但是很不幸，他的头寸是个“倒金字塔”，价格越高反而买的越多，这时，谨慎的风险管理让位于对盈利的过分渴求。遇到第一次价格回调，他账户立刻出现很大的亏损，追加保证金的局面也出现了，这引发了他的恐慌情绪，赶紧一古脑儿地把整个多头头寸都完全清掉。如果这还不算糊涂的话，接下来他犯了典型的大忌。多头头寸清掉之后，他推断，可以利用眼前的一波下跌走势，把刚发生的庞大亏损捞一些回来，于是反手做空。就这样，因为资金管理把握不当，情绪失控的B选择了违背自己预测及计划的做空交易。结果当然可以想象，价格恢复上涨后，他又慌忙跑出空单，然后再次追多。这样连续几次反复，等到尘埃落定，大家都在22.00 出清最后一笔多头合约时，A获得了可观的收益，B却发生了约二十万美元操作损失。

　　显然B的策略和战术，是“倒金字塔”加码绝佳的反面教材。在该谨慎的时候却选择过量买进，让自己的贪婪主导自己，其后个人情绪就完全被市场的短期波动和账户的盈亏所主导。价格调整中，账户亏损的增加又使得恐惧心理占了上风，慌忙改变既定策略，这都是“倒金字塔”加码容易导致的不良后果。
　　“金字塔加码”的三个需要注意的问题：
　　1，第一次开仓应该由交易信号、赢面概率、风险百分比、回报风险率决定，决不能随心所欲。第一次开仓如果出现不利局面，必须按照止损原则操作。

　　2，假设账户资金为10万，建议采用4，3，2，1方式加码，加码次数不能超过3次。即第一次开仓为全部资金的40％，以后按照30％、20％、10％的比例加码。加码点位在行情发展10％的位置。比如，一只10元的股票，行情看涨，在10元处以40％资金量开仓，随后的加码点分别是：11元、12元、13元。如果行情顺利展开，在第3次加码后择机平仓。如果行情出现反复，在倒数第二次加码价格附近一次性全部平仓，确保赢利果实。比如行情到达13元，第三次加码，然后价格回调到12元附近，就在第二次加码的价格附近（12元）一次性平仓。这次交易结束，以后的行情涨跌，不必挂念。

　　3，对于高杠杆交易，比如期货，加码点位以此类推。假设是1：10杠杆，则加码在行情每次延伸的1％处，效果和意义与股票的10％处相同。
　　“金字塔加码”的资金管理方法适用于一波明显趋势，不适合震荡市场。
　　日期：2011-11-18 10:14:50

　　第四章，交易策略篇
　　二十，没有规矩不成方圆，没有规则不成策略
　　1，交易策略的类型
　　交易策略大体上可分为下述几种类型：

　　1.1以技术指标为基础设计
　　例1：简单算术平均线系统。设定短期平均线向上穿越长期平均线为买入信号，短期平均线向下穿越长期平均线为卖出信号，则构成一个简单但是完整的交易策略。这个策略有明确的买入点和对应的卖出点的规定，有能力完成一个完整的买卖周期。
　　例2：设定RSI〈10为买入信号，RSI＞90为卖出信号，则有严重的设计缺陷。因为RSI可能长期不能趋近于某一极值，从而得不到对应的操作信号，长期无法完成完整的买卖周期。
　　1.2以数据统计分布模式为基础设计
　　这类交易策略的设计者一般都有很强的数学根底，有能力对市场数据作统计分布特征的研究。
　　例1：某期货合约跳空高开若干点买入，利润达到X值出场或收盘价出场，亏损达到Y值止损。该例的设计思想是企图捕捉跳空开盘对后市的影响。

　　例2：某期货合约突破型跳空买入，衰竭型跳空卖出。这就不是一个交易策略。因为①某一类跳空可能长期不出现致使不能完成进出场周期；②对信号的定义具有主观随意性。
　　1.3以图表分析为基础设计
　　图表分析在技术分析中占有重要地位。很多交易系统以图表分析为基础。
　　例1：按维克多突破模式为买入信号，反向维克多突破模式为卖出信号。则是一个简单但是完整的交易系统。
　　例2：按图形分析的W型反转为买入信号，按M型为卖出信号，则是一个有严重缺陷的系统，因为某一信号不是必然发生。

　　1.4以数学理论为基础设计
　　这种设计思想被有较强金融投资理论背景的人所偏好。
　　例1：飞镖系统。80年代末期，由美国投资理论界提出，由华尔街日报出面组织了一场历时数年的公开竞赛。一方是当时华尔街最著名的股票分析专家，一方是一支飞碟。方法：在墙上贴上华尔街日报股票报价版，用飞缥投掷报纸，所击中股票即定为买入股票。然后持股至规定期限卖出。同时，华尔街股票分析家公开推荐买入股票，持股至规定期限卖出。然后比较两种方法所选择的股票产生的投资效益决定胜负。

　　结果：飞镖法的投资效益始终以压倒优势战胜了华尔街股票分析家。
　　飞碟选择股票是一个随机选择过程，此次长期竞赛是投资学术界的一次胜利，因为竞赛结果验证了投资学术界的随机行走理论。
　　例2：以满月为买入信号，以新月为卖出信号。这是一个以金融占星术理论为基础的交易系统。该方法以月球引力场的变化来解释地球生态系统的周期性变比。

　　1.5以基本分析为基础设计
　　例1：当P/E（股价/收益比率）小于某一值为买入信号，当 P/E大于某一值为卖出信号。
　　例2：当收益增长率大于某一值为买入信号，当收益增长率小于某一值为卖出信号。
　　1.6以心理分析为基础设计
　　例1：当市场传言开始传播时进场；当市场传言被证实时出场。
　　例2： 当投资咨询机构情绪综合指数进入高度乐观指数区域时为卖出信号：当该指数进入高度悲观指数区域时为买入信号。
　　由以上各类举例我们可以看出，交易策略的设计可以建立在各种不同的理论基础之上，包括了技术分析派、基本分析派、心理分析派和学术分析派。总之，交易策略的关键特点在于的客观性和完整性。当根据任何一种理论形成的操作方法达到整体的客观性和整体的完整性时，它就已经成为了一个交易策略。

　　日期：2011-11-18 10:17:16
　　2，交易策略，越简单越好
　　把正确的交易方法重复1000遍，等于成功。交易不是走秀场，不需要太多的花俏招数。“样样通，样样松”的结果只能是无所适从，不知所措。记住玩保龄球的启示：职业高手永远以一种固定的手法和姿势击球。
　　在交易市场，我们都有一种追捧专家的心理，而且自己也想成为专家，这是一种奇怪的心理趋同。在这种心理趋同下，我们万众一心地将原本非常简单的事情搞得非常复杂。
　　请先回答一道题：A和B可以相互转化，B在沸水中生成C，C在空气中氧化成D，D有臭鸡蛋的气味。请问A、B、C、D分别是什么？第一个说出正确答案的是在大街上修鞋的王二。所有的高学历人士，都是从“D有臭鸡蛋的气味”这个已知条件开始推断的。在上中学的时候我们就已学过，臭鸡蛋气味意味着硫化氢，是一种有毒、有害气体，浓度高时可以致人死亡。那么什么东西可能被氧化成硫化氢呢？这个问题恐怕就要难倒一批硕士、博士了，可能有几个备选答案，但不见得是“在空气中氧化”而成的。至于A和B可能是什么，别说教授，恐怕连上帝都回答不出来了。