然而身在局中的日本人却迷失了自己。因股票和房产一路高歌而身家倍增的普通人觉得有资本享受了，日本富豪更是满世界地抢购“便宜的欧美房地产和艺术品”，却浑然不知正在给挖一个埋葬自己的大坑。狡猾的国际投机资本则乐得搭日本资产大升值的顺车，纷纷流入日本推波助澜，既享受日元升值带来的货币增值，更要从疯长的日本股票和房地产上分杯羹；当年的国际游资、特别是美国资本，为规避汇率风险和跨利大举进军风景独好的日本

　　等到日本政府和金管当局发现泡沫的凶险时，事情已经难以收拾。在日本大赚特赚的国际金融投机客唱着愉快的丰收歌一步步撤离日本，日本国民的头上却顶着个随时可能爆炸的泡沫资产炸药包。
　　日期：2013-06-24 15:37:47
　　大家回顾下那些年美元兑日元汇率的走势就可以把事情看得更清楚。
　　年度　　美元兑日元　　备注
　　1984年　　1：251
　　1985年　　1：200　　升值
　　1986年　　1：160　　升值

　　1987年　　1：122　　升值
　　1988年　　1：126　　升值
　　1989年　　1：143　　贬值
　　1990年　　1：135　　升值
　　假定一美国投机客在1986年初携100万美元进入日本，他的100万美元可以兑换成1.6亿日元，然后买成日本股票或者是住宅。1988年底他决定撤离日本，假定这时他买的股票或住宅只升值了2倍，于是他将股票或房子卖给日本人可得现金4.8亿日元，再用4.8亿日元可以换回352.94万美元（48000/126）。这个美国投机客3年间利用日本人的疯狂净赚252.94万美元，总投资回报率约253%，年化收益率大体为52%。

　　我们知道股市和房地产市场都是标准的零和游戏，有人赚就有人赔。清醒的美国人赚钱走了，埋单的就是还沉醉于财富游戏中的日本人。
　　这就是资产泡沫的简单原理和可能的经济危害：部分交易品的价格高涨拉高了全体交易品的市值，此即泡沫！真正赚钱的获利了结离场了，场内的人就头顶泡沫水弹，氺弹爆炸局中人即成落汤鸡！
　　1989年日本政府察觉到情况不妙，为避免更大凶险而选择紧缩货币政策以刺破泡沫。89年12月29日，日经指数在达到最高点38915.87点后开始下跌；90年股市整体跌幅超过40%；92年3月，日经指数跌破2万点，8月沉底到14000点附近。日本房地产同样也在劫难逃，91年开跌，一年间跌幅就高达46%。

　　这场灾难性的金融飓风不仅让大量曾经不可一世的“日本资产”在短短两年内无数账面资产化为乌有，还导致日本经济进入长期的停滞状态。（附图：日本泡沫经济示意图）
　　可叹实干的日本老一辈人积四十年之功造就了战后崛起的日本，而战后一代只用了不到5年的浮躁就将国家拖进了平成大萧条的泥坑！
　　日期：2013-06-25 15:03:44
　　◎重商主义的逻辑
　　我们在上一章已经知道了商业与国际贸易的来源及其重要性，所以15～18世纪的欧洲曾集体信奉名为重商主义（Mercantilism）的政治经济体制。所谓重商主义也叫做“商业本位”，其基本要义是认为国力的强盛必须基于国际贸易的顺差，一国积累的金银货币越多，也就越富强。
　　重商学派宣扬政府应该管制农业、制造业和商业，运用垄断、补贴、高关税和其它贸易限制措施来对外扩大出口、对内保护国内市场，以使得金银不断流入自己的国家而防止外流。

　　重商主义成立的根本就在于大家使用金银为货币。贸易顺差不仅可以平衡掉本国富余的产出，还能积累大量的金银储备。当时的世界，金银存量远不如现代，每年的增量更是有限。金银数量相对恒定，此消彼长，长期逆差的国家就必然因为金银短缺而物贱币贵，而积有大量金银的国家则反过来因为国际市场上金银货币购买力的增强而愈加富强。这种效应就是重商主义者的思维出发点。
　　亚当?斯密大师觉察到了重商主义风潮对经济发展的不利：即各国以邻为壑、抬高贸易壁垒的微观操作将与宏观上追求世界经济的普遍增长是背道而驰的。所以他在1776年出版的《国民财富的性质和原因的研究》（即《国富论》）中强烈抨击重商主义者的短视，力倡国际贸易的自由和开放。
　　然而，直到19世纪中叶，重商主义才日渐式微，因为世界经济形势在这期间发生了更加复杂的新变化。
　　日期：2013-06-25 15:11:34
　　◎真正的货币战争
　　前些年，中国大陆很流行一本叫《货币战争》的书，作者宋鸿兵在这本畅销书中把数个世纪以来的国际金融风云变化与战争及财富流转挂起钩来，很是赚足了大陆读者的眼球。
　　坦率说，大家伙津津乐道的那本书里描绘的货币战争其实多数是子虚乌有或捕风捉影的，只是迎合了某团体的胃口且在国人普遍匮乏规范性金融知识的背景下才大行其道。然而我们的世界确实曾爆发过一场真正的因货币而起的国际大战，那就是1899～1902年的“布尔战争（Boer War）”。
　　“布尔”系荷兰语，意思是“农民”，实际是指17～19世纪移居南非的荷兰人和部分被同化的法国胡格诺教徒的后裔。
　　荷兰殖民者早在1652年就在好望角港湾建立了南非的第一个白人殖民地—开普敦。在布尔战争开始前，布尔人已经定居南非一百五十多年。至19世纪中叶，南非境内的荷兰人后裔数量超过两万一千，占撒哈拉沙漠以南非洲的白人定居者比例高达24%。他们在著名的布尔人大迁徙（The Great Trek）后，于南非内陆建立了若干个独立国家，其中德兰士瓦共和国（首都比勒陀利亚）于1852年获得英国政府承认（《沙河协议》），奥兰治自由邦共和国（首都布隆方丹）也于1854年被英国人承认（《布隆方丹协议》，这两个布尔人共和国的国旗纹饰当年都有象征荷兰奥兰治家族的橙色条纹。于是，19世纪中叶的南非同时存在三大片白人殖民者势力区：内陆地区的两个布尔人共和国，1814年英国从荷兰人手中以600万英镑补偿款买下的南部沿海地区的开普殖民地（原先在拿破仑战争时期已被英国夺取占领），南非东部的纳塔尔殖民地（1843年7月吞并的前布尔人纳塔利亚共和国）。英国统治下的南非殖民地势力最强，而且占据了所有的沿海地区。（附图：奥兰治自由邦共和国与德兰士瓦共和国的位置）

　　日期：2013-06-25 15:23:16
　　起初，英国殖民政府与布尔人领导的两个殖民共和国还能相安无事，彼此短暂平静共处了十余年时光。然而，因为钻石和黄金的发现，对财富的贪婪欲望便打破了他们间的安宁！

　　1867年，第一颗南非钻石在奥兰治河畔的霍普顿被人发现（奥兰治河又名桔河，Orange River），1868年人们在瓦尔河（Vaal River）北岸的克勒普德勒夫特又发现大量钻石，1870～1871年在瓦尔河与奥兰治河交汇的金伯利地区发现了规模更大的钻石矿床区。