日期：2012-04-14 15:37:47

　　GE (奇异电器) (GE-US) 要逆转数十年来生产工作外移至中国、其他亚洲国和墨西哥等趋势，将把工作机会自这些国家移回美国，在美国生产热水器。
　　GE 董事长兼执行长Jeffrey Immelt 表示，将投资GE 在美国的家电事业10 亿美元，而这个决定「与我们曾经做出的投资一样具有风险」。
　　然而，这种「再外包」品牌─之前美制造商为运作低成本工厂，而将产线移往海外，如今部分生产工作再移回美国─未来几年将越来越多。
　　鼓励这种逆转趋势的因素包括，近来中国相关制造成本剧烈上升，相较美国工资则停滞不前同时生产力提升，且人民币稳定升值，油价上涨推升转运成本，供应链拉长也使得维修成本更高。
　　Boston Consulting Group 资深伙伴和经理Hal Sirkin 近来表示：「中国工资正快速上涨，一年涨幅大概在15% 至20% 之间，甚至会再更高，人民币一年涨幅也达4%。」
　　GE Appliances 公司2 月份宣布将在肯塔基州Louisville 的家电园区成立一座热水器工厂，为该园区50 多年来第一座新建立的工厂。GE 计画在Louisville 投资8 亿美元，这是该公司承诺2014 年前在美国投资10 亿美元、创造1300 份新工作机会的一部分行动。
　　那些工作机会多数将自中国一座热水器工厂移转过去。GE 表示，除了一般的生产工作，新工厂将创造「数百个高技术门槛的高薪工作，涉猎领域如工程、工业设计和制造等」。
　　这波就业回巢趋势会有多大呢？Wharton 管理专家Marshall Meyer 表示：「有些工作可能移回美国，但数量不会以百万计。」
　　「如今中国有制造基础设施优势，无论是实体还是人力方面皆然，例如工程师数量充足，而越南和印尼等国家则可吸引希望使用低人力成本的制造商，有些中国企业已经将工作外包至越南和印尼等国家。」
　　另一方面，Meyer 指出，不断演进的全球制造业也有一些宝贵的经验，亦即「全球供应链的隐藏成本包括对灾难性崩溃的感受性，一如2008 年晚期，以及对今日的燃料价格，如海运和航空业。」
　　另一位管理专家Sirkin 表示：「我认为我们还在初期，大型企业如National Cash Register (NCR) 过去在中国生产ATM 运回美国，现在他们在哥伦布制造。还有福特汽车也承诺增加工厂人力1.2万…。还有规模较小的企业，生产头发吹风机的Farouk Systems 公司已自中国移回1500 个工作机会至美国；水冷却器制造商Coleman 也开始在美国制造水冷却器…。」
　　在某些情况，企业将制造工作移回美国是因为他们不想让自己的设计和过程被人抄袭。《芝加哥论坛报》一篇文章〈无可匹敌的产业(Peerless Industries)〉点出此现象：
　　「某公司总裁兼营业长Michael Campagna 说，历经近10 年处理中国企业仿冒产品的问题之后，2009 年我决定添购设备，内部生产用以固定平面电视至墙上的铝合金支架。」

日期：2012-04-14 15:45:05

　　银行受困实德泥潭
　　3月31日，在大连实德集团公司发布了确认关于董事长徐明失去联系的内部紧急通知近半月后，中国人民银行大连市中心支行正式启动对各家银行相关贷款的摸底工作。此前，中行、建行、民生等银行3月15日即开始自主排查。
　　国家开发银行大连分行一位高管向财新记者透露，央行的征信系统尚未显示实德的债务有异常。另一位股份制银行高管透露，就在3月，交通银行对实德有近2亿元贷款一度显示为不良，但数日后又回归正常。业界颇为关注这次异动。目前，各方都在等待徐明本人的命运揭晓。

　　“起码有80亿元”
　　当地银行业高管坦承，大型商业银行给“实德系”的贷款，多为早年贷款“倒贷”。最近几年实德所获新贷款大多来自各地中小银行，“徐明出事后，各家银行如果集体抽贷，‘实德系’资金链很容易断裂，届时各债权银行恐怕就要各显神通了”。
　　所谓“倒贷”，指的是“还旧借新”或“借新还旧”。“还旧借新”和“借新还旧”的微妙之处在于时间差，后者是明显违规的，但企业通过其他银行或第三方机构的拆借，就可以轻易地实现二者的转换，规避监管要求。
　　据不完全统计，目前至少有38家银行机构与“实德系”企业有业务往来，除“实德系”大本营东三省外，四川、宁夏、广东、河南、江西等地金融机构也有涉及。有当地银行高管援引此前一段时间的贷款卡数据认为，银行同业对“实德系”的贷款不下70亿元，还不包括一些股权关系隐藏较深的企业。另一位银行高管则对财新记者表示，“起码有80亿元”。
　　这些银行多数并不知晓，已经有确切的消息称，受实德委托，一家国内知名律师事务所负责企业破产业务的部门，已悄悄启动了实德破产的前期准备程序，开始为其准备相关文书。该所相关合伙人未向财新记者透露具体方案，也未确定哪些资产将进入程序。
　　部分获知此事的债权银行均感意外。受访的银行高管表示，“实德系”组织架构十分复杂，相对优质的资产都已从集团公司剥离，但集团或有负债相当高，应承担的债务可能很大，较妥当的办法是由政府出面进行重组，与债权银行协商，而不是自行启动破产程序。

　　各行细捋风险敞口
　　随着5月份的迫近，建行两年前为实德集团发售的一批6亿元理财产品即将到期。显然这笔理财产品的偿付已面临很大不确定性。此类产品通常为预期收益率较高的非保本浮动收益产品，商业银行原则上无需补偿本金损失，但银行仍然不得不权衡声誉风险。
　　知情人士透露，前几年实德在各地大规模投资化学建材基地，建行总行曾作专项调研。结论是PVC建材市场波动巨大，实德扩张过快，“搞不好就会成为下一个科龙”，要求大连分行压缩相关授信，“这个原则迄今也没有解除，否则贷款余额就不是现在这个数”。历年收缩后，大连分行对实德的贷款余额在10亿元左右，且有一定抵押物。
　　在国有五大行中，对实德有较高授信的还有农行。前述人士称，目前农行对实德的贷款基本都是1998年之前发放的，后来一直在“还旧借新”，没有新增授信。据同业透露，农行对实德的贷款余额在10亿元以上。“实德系”企业众多， 这个数额只是保守估计。
　　根据中行摸底情况，其大连分行与实德无业务往来，但江西和河南分行有少量贷款，余额在3亿-5亿元，且押品相对充足。这两家分行贷款应分别是针对实德在河南漯河（2007年）和江西安义（2010年）兴建的两个建材产业基地。前者号称总投资16亿元，首期投资3.6亿元；后者总投资12亿元，首期5亿元。中行人士称正密切关注实德情况，要求相关部门做好风险缓释工作。

　　交行大连分行早期与实德有来往，但其贷款在实德变现太平洋保险股份时大部收回。实德曾于2002年和2007年分别购得太保4.3亿股和1.0667亿股，获得收益接近65亿元。
　　广东发展银行与实德业务往来不少。当地银行高管透露，广发银行大连分行前行长马彪任上，广发银行就给实德贷款鼎力支持。马彪本人后曾在实德参股和控股的两家保险公司任职。去年12月底，保监会批复了“实德系”寿险公司华汇人寿的开业申请，马彪即担任公司董事长。
　　据接近广发银行的知情人士透露，马彪离开后，广发银行对实德贷款仍维持了一段时间。广发银行引入外资前作资产重整，相关贷款处置权限上收总行，对这笔钱制定了分期还款计划。过去三年，实德已部分偿还了广东发展银行的早期贷款，尚未出现不良。目前贷款余额在4亿元左右，主要投向实德的化学建材业务。不过，这些贷款只有实德的信用担保，并无抵押品。
　　吉林银行也是实德的重要债权银行。据同业知情人士透露，吉林银行去年一举对实德新增贷款10亿元左右，今年原拟新增授信16亿元。
　　据财新记者了解，一家对实德贷款较多的股份制银行已制定风险预案。按照该预案，将在实德集团有关负责人被调查正式公布，或者进入庭审阶段后，起诉实德。因为相关贷款未到期，如果其间起诉，必须要有重大的影响正常经营的事态发生。
　　来自实德内部的消息称，由于地产业务融资压力巨大，实德已计划把旗下多家公司持有的华汇人寿股权质押给相关机构，目前尚不清楚哪家银行有望获得上述股权质押。
　　华汇人寿注册资本为15亿元，总部位于沈阳，2011年12月正式开业，由沈阳煤业（集团）公司、人和投资控股股份公司、北京富德投资公司、大连三德投资公司、大连瑞德投资公司、大连万朋房地产开发公司等六家企业发起，其中北京富德、大连三德和大连瑞德均为“实德系”企业。除马彪担任董事长外，实德集团副总裁李秋担任华汇人寿董事、总经理。
　　地产贷款间接风险
　　根据财新记者了解，各银行对实德的贷款大都集中在其建材主业，对2009年方浮出水面的“实德系”房地产板块的贷款较少。
　　实德涉足房地产的主要动因是大连实德工业园所在地动迁。2009年底，徐明曾向私募投资者称，实德拥有高达3000亩的土地储备。
　　“实德系”的地产业务，一是2009年中成立并在大连、重庆、北京等地有项目公司的“天实安德”，二是当年10月与哈尔滨人和商业（01387.HK）合资成立的盛和集团公司，注册于开曼群岛，在北京、哈尔滨、大连、沈阳、重庆分别设有投资公司，声称已有土地储备近800万平方米，在建项目393万平方米，项目总投资近300亿元。

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　　斗争的衍生品啊