2011年3月到10月间，是很多想换美元的人的一个不错的机会。人民币对美元是否会大幅度贬值，现在太难以判断了。我坚持房地产泡沫破灭前，人民币对美元不会大幅度贬值。不过我记得薛暮桥说过“货币的价值，取决于货币供应量”，我展开一下就是，货币的价值，取决于货币供应量与经济规模的比值。中国货币供应量/GDP = 200%左右。天量货币，不出问题的话，就是经济规律变了，经济规律出现问题了，或者人定胜天了。

　　（上半部分完）
　　（下半部分仅供那些想理解刘军洛预测理论基础的人参考）

日期：2010-10-26　09:13:39

　　预·见2011:泡沫混战后同归于尽，兼长篇解读刘军洛近十年的观点(下)
　　前言：
　　以下内容只是写给那些想看懂刘军洛文章的逻辑和背后的理论基础的人，并未是向人们证明这个泡沫快破了。
　　泡沫的末期，绝大部分人，必然是看涨的。我只相信个体的理性，但不相信羊群的理性。
　　我相信人心在贪婪与恐惧间波动的必然性，历史与泡沫的规律性，必然性。泡沫过去有，今天后，以后还会有。
　　第三篇：美国5000亿美元量化宽松必然失败的原因分析，保持低利率到2015只是个迷梦

　　第四篇：我对美元贬值大周期催生亚洲股市楼市泡沫，升值大周期摧毁亚洲房地产泡沫的历史解读
　　第五篇：在2001年2月，911和阿富汗战争以前就看到“美元泡沫” 的人
　　第六篇：刘军洛预测的理论基础之“地球基础货币”与信用扩张概念
　　信用扩张过度，低利率，负利率与泡沫的关系
　　第七篇：刘军洛的天涯帖子列表，

　　第八篇：旧文赏析：2001年来刘军洛《黄金价格总将翻番》等文章简述
　　第九篇：旧文赏析：2005-2008年刘军洛论房价将暴涨的文章简述
　　第十篇：旧文赏析：刘军洛2004年论通货膨胀，粮食价格，黄金价格将暴涨到3000美元,地产与石油泡沫
　　附录：中国2001年11月10日,加入世贸组织后地产泡沫的10年（内容有重复）
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　　第三篇：美国5000亿美元量化宽松必然失败的原因分析，保持低利率到2015只是个迷梦

　　财政刺激与货币刺激的实质是什么？
　　财政刺激与货币刺激能让世界经济重回繁荣的轨道吗？
　　财政刺激的实质是民间在经济萧条的时候，不愿意消费，也不愿意投资，政府出来借了民间的储蓄用于公共建设或者减税，并以此刺激消费。政府并非创造财富的主体，主要是主持财富的二次分配。政府的负债肯定是用以后收的税来还。更重要的是，这个政府负债投资的过程中，突然大规模花钱而不创造财富，必然引起建设物资与劳动力的紧张，导致通货膨胀。财政刺激有一定的抚平经济周期的影响的作用，但不是万能的，并且会面临“道德风险”（即存在花纳税人的钱，把工程承包给自己的朋友和亲人的可能性）。

　　货币刺激的实质是用负利率逼你消费，逼你投资，不然就让你的储蓄缩水。负利率容易导致非理性消费，造成表面旺盛，后劲不足的消费泡沫，和非理性投资导致的红酒价格泡沫，陈年茅台价格泡沫，字画价格泡沫等等，使得泡沫横行，因为每个人都急于把钱花出去，免得被征收“通货膨胀税”。货币刺激一旦停止，击鼓传花的游戏也快停止了。

　　什么是经济学？
　　西方教科书观点：经济学是一门研究人类行为，及如何将有限资源进行合理配置的社会科学，经济学注重研究分析财富的创造机制和分配机制。　　中国象牙塔迂腐观点：经济学应该是“经世济民”之学。
　　拥有枪的，拥有印钞机的集团的实用观点：
　　经济学不是一门科学，经济学是以“像操弄小白鼠一样操弄社会”，并利用市场原理与人性的弱点，达到自身与朋友们的经济利益最大化为目标的观念和实施方法学。
　　美联储11月3日将讨论的5000亿或者1万亿美元的量化宽松，就是一场“像操弄小白鼠一样操弄社会”的实验，因为美联储主席也说了，这样的非传统措施，以前没有做过，疗效如何还不知道。我认为这不是阴谋，这是美联储在美国通货膨胀低于2%的情况下，为降低美国失业率所作的一次尝试。当然，2010年8月份到10月，世界范围内各种商品的涨价，使得全世界很多人都受到了影响。

　　2010年8月份到10月黄金等各种商品的涨价，全球股市的上涨，表明全球很多资金是不愿意接受这5000亿美元的“通货膨胀税”的，而且不少资金还乘机哄抬物价。5000亿美元现在还没有出来，即使出来，“按实验室里的算法，最多使得美元贬值2%到3%，使得大宗商品涨几个百分点，而不是两位数”，但是实验室是计算不出人心的贪婪与恐惧的（这里的贪婪与恐惧都没有贬义的意思，而是指对利润的渴望与对资金损失的恐惧）。5000亿美元量化宽松的计划一出台，甚至还没有最终被确定，很多投资基金已经把商品炒成这个样子了。就是这么一个预期，使得全球账面财富增加5万亿美元都不止。

　　大宗商品的涨价，会使得美国民众手里的钱也缩水，使得美国的消费起不来。而且也把美国的资金在美元贬值预期下，赶出美国（美国是资本自由进出的国家）。
　　这个大宗商品的过度涨价，与美国的资金的过度外流，会使得美联储用量化宽松降低美国失业率的计划会失败。并且种下了量化宽松结束后，世界股市，房价等各种泡沫破裂的种子。
　　综合分析目前的各种数据（美国五年期国债收益率变化，说明通货膨胀预期已经从1.2%，上升到了1.6%），在6到9个月后，量化宽松就不得不以失败结束。当然，成不成功是一个议题，用不用则是个态度问题。美联储用过了，各个方面，也就死心了。
　　一旦美国通货膨胀超过2%，则美联储的5000亿美元即使没有用完，很可能就会停服伟哥，转而紧缩货币政策，这会刺破全球各地的房地产泡沫。注意2009 年，2010年，大约有6000亿美元以上的套利资金已经涌到全球市场，特别是大宗商品市场与新兴市场化国家。美联储一收网，其效果就是世界各地的股市楼市怎么涨上来的，就会怎么跌回去，甚至跌过头。

　　当2011年3月到6月，通货膨胀这个副作用超出美国选民的忍受范围的时候，也就是美元紧缩的时候，也就是黄金泡沫，中国（汗水美元收藏国），巴西，澳大利亚（铁矿美元收藏国），加拿大，迪拜，中东俄罗斯（石油美元收藏国），韩国（汽车与电子美元收藏国）的房地产泡沫破灭的开始。当然，他们泡沫的破裂的时间，会有一定的差别，泡沫的大小也不一样。可叹澳大利亚的央行，眼睁睁看着房地产泡沫起来，连续加息到5%左右，也无法阻止泡沫被不断吹大。澳大利亚的经济规模，不足以抵挡美元贬值导致世界资金逃入，灌入澳大利亚的影响。

　　至于中国，财政刺激伟哥与货币政策伟哥从2008年底到2010年3月，是一起用的，通货膨胀的副作用已经出来了。我认为现在2010年10月中国通货膨胀尚未失控。个人猜测要等到2010年12月到2011年3月左右，中国的通货膨胀，会不断试探，冲击民众与某些人的底线。中国不顾一切的货币紧缩政策，很可能在2011年第二季度出现（与2007年11月到2008年3月类似）。如果这个时间猜测是对的，2011第二季度到第四季度的股市，很多人应该是明白的。相当于2004年4月到2005年6月的中国股市的走势。

　　2011年第一季度，在泡沫大战中，最先出手的是粮食与石油价格泡沫，他们在2007年9月到2008年6月发动的闪电攻击中，成功击破欧美房地产泡沫，欧美与中国的股市泡沫。当他们满以为剩下的泡沫不堪一击，全身而退之后，没有想到，人民币与美元的负利率再次兴风作浪，吹大了澳大利亚，巴西，加拿大的房地产泡沫。粮食和石油泡沫此次出山，志在必得。中国央行是否像2007年底到2008年那样加息，我们拭目以待。

　　如果中国央行在2004年下半年，2008年上半年那样负责，中国2011年第四季度的物价，极可能像2008年第四季度那么便宜。2011年第一季度如果物价暴涨，大可不必惊慌失措，持币观战即可，因为物价暴涨其实预示着一场和2008年类似的金融风暴的到来，这次的主角是由中国房地产领衔主演，澳大利亚，巴西，加拿大等是配角。而房地产泡沫破灭的影响，比 2008年股市泡沫破灭的影响，起码要大2，3倍。