“赤子之心”基金经理人赵丹阳在2008年初宣布清盘“赤子之心”旗下全部A股信托产品私募基金，退出A股市场，引起了市场上的诸多非议，人们觉得这样在股票市场上的大规模撤退过于敏感。但到了2008年年底，股市一落千丈，人们才意识到，赵丹阳比留在股票市场上的任何基金经理人都要明智许多，继续逗留在股市上的人注定要在那一年成为失败者，离开就是最明智的选择。但是实际上，赵丹阳撤离的时机已经颇晚，因为此时的股市，已经下跌了两个月之久。

　　赵丹阳没有在2007年最高峰来临之前撤出股市，而巴菲特在2007年最高峰来临之前成功退出，这是两种相同投资理念但是不同投资方法的结果，因为赵丹阳的投资艺术尚不如巴菲特那样炉火纯青，但是他正在不断的学习与成长，总有一天，他也会成为中国股票市场的参天巨树。他们都撤离了中国股市，意味着他们都遵循了投资的基本原则。他们感觉到了危险的临近，他们都能在危险来临时作出选择，而普通投资者不会。

　　危险无处不在。每个投资者都需要像巴菲特和赵丹阳那样为自己划一道安全线，在安全线以内，属于投资的安全区域，投资者可以任意驰骋，在安全线以外，属于危险区域，投资者必须小心谨慎。
　　认识和判断股票的内在价值，就可以判别安全线到底在哪里，就可以知道自己的投资到底处于什么样位置，就可以区分自己的投资是在危险区域和安全区域。
　　这就是这里要做这一篇长文的唯一理由。

日期：2010-01-28　22:52:15

　　股票投资原本-----论如何判断股票的内在价值
　　（连载第4）
　　第一部分 认识内在价值
　　第一章 对历史的认识
　　一.股票市场的魅力

　　2005-2007年间涨幅最大的十个公司股票的涨跌对照表
　　代码品种050606最低价071017最高价格最大涨幅081028最低价最大降幅股票送配
　　600497驰宏锌锗1.44112.847405%6.7594 %
　　600150中国船舶5.61300.004533%30.5889%
　　000878云南铜业1.9398.024474%7.3392%
　　600109国金证券1.5581.994459%25.0069%

　　000887中鼎股份0.3716.674420%6.7159%
　　600739辽宁成大1.4566.104184%10.3084%
　　000686东北证券1.5774.884162%12.6083%
　　000612焦作万方1.5567.984096%6.08 91%
　　600685广船国际2.29102.894000%10.30 90%

　　000718苏宁环球1.0051.113909%4.8090% 送配
　　上海A股综合指数998.026124.04513%1664.9372.8%
　　上面这个图表所采用的数据可能会在本文中反复用到。2005年6月6日是中国A股市场近十年的最低值，当日上海A股综合指数最低为998.02点，2007年10月17日则是中国A股市场的最高值，当日上海A股综合指数最高为6124.04点。在不到两年半的时间里，上海A股综合指数上涨了五倍以上。在这个时间段里，中国股市展示了惊人的财富效应。如图所示，在此期间，不少股票涨幅惊人，个人投资者的财富急剧增加。如果投资者在2005年用10万元买入广船国际，那么到了2007年10月17日，这笔投资就变成了400万左右。股市展现了惊人的魅力，几乎没有任何一种投资能够像股票市场这样具有点石成金的魔力。

　　在所有的投资方式中，股票投资是一种投资方法简单但收益很高的投资方式。在这个投资环境里，每个投资者都处在相同的规则之中，可以尽情按照自己的意愿自行其是。这可能是很多人喜爱投资股市的原因。
　　不仅仅是中国市场，美国股市在上个世纪的一百年中，道琼斯指数尽管经历了无数次的滑落，但最终仍然上涨了差不多上百倍之多。无数优秀的上市公司随着投资者走过了风风雨雨，给投资者带来了惊人的财富。
　　股票市场的魅力使无数的人沉醉其中。但是没有人能够掐准股市所有的脉搏。即使是那些实力雄厚的机构投资者，欲图操纵股市的投机者们，都无法做到在股票价格最低的时候买入，而在最高的价格卖出。
　　在这一节的图表中这些涨幅最大的股票都是机构长期持有的非卖品。显而易见的是，没有任何一家机构真正完整地享受到所有的价格上涨，它们跟所有的业余投资者一样，最多就是跟随股票走过了一段时间，享受了由上涨所带来的部分收益。
　　股票投资的真谛就在于，你需要在低位买入，高位卖出，切忌贪婪。妄图抓住最低的价格是不现实的，同时，总是幻想在最高价卖出也是不切实际的。无论是短线高手、还是专业人员都不可能做到如此精确。

　　因此，投资者不必担心自己没有买到最低价，如果了解了一家公司的投资价值，就在价值之内买入，在超出价值的时候卖出，并无需卖到最高价。记住，你不可能摘取这棵参天大树上的所有果实，这些果实是提供给所有的投资者的，而不是某个个人，如果你试图取得所有的利润，那么你就距离失败只有咫尺之近。
　　投资者需要做的是，了解市场并熟悉市场，成为这个市场中的熟手。了解公司并熟悉公司，成为公司的股东。了解更多的投资方法与风格，成为股票丛林中的猎手。

日期：2010-01-29　14:34:26

　　股票投资原本-----论如何判断股票的内在价值
　　（连载第5）
　　二.2000年以后的股市回顾
　　中国A股市场自1990年成立以来不过区区二十年时间，但在这短短二十年时间里，中国股票市场从无到有，逐渐繁荣。
　　在最初的时候，部分先知先觉的投机者们扛着蛇皮口袋挨家挨户地去游说股票的持有者们，用低于面值的价格买到了很多的原始股，他们用摆地摊的方式进行交易。只有特定的时间段才会出现这样奇特的情况，多种不同的股票陈列在市场上，像白菜一样地被讨价还价。1990年的全国股票统一市场的形成逐渐改变了这种地摊式的交易模式，无数的投机者发了财，但更多的原始股票持有者后悔卖出了他们的股票。因为股票在后来带来的利益是他们无法想见的。

　　股票交易大厅在整个九十年代起了重大的作用。人们聚集在这里，集体观看电子屏幕的最新报价，然后急匆匆地跑到电脑前去划卡交易。行情突变的时候，人们往往会遇到交易缓慢，集体赌单的情况，许多人会抱怨交易厅的设施与服务水平，甚至有人怀疑这是证券商故意的行为，目的是让特殊的交易群体比如大户和机构提早卖出。
　　那是一个混乱的、被庄家和大户操纵的散户时代。证监会的监管制度很不完善，为了政府的融资大政，不得不实行许多违背市场规律的不合理政策。对于股市上无股不庄的操纵情况，往往采取纵容态度。
　　1999年的5*19行情揭开了新的一页，因为股票市场即将迎来新世纪的新希望-------网络。网络的广泛应用注定要改变历史。普通大众参与股票交易更加方便快捷，大多数人足不出户，就可以完成投资的整个过程。无论在办公室，在家里，还是在出差的路途之中，人们都可以用不同的方式下单。人们再也不用蜂拥到人潮汹涌，空气污浊的证券交易厅去进行交易了。

　　那波波澜壮阔的大牛市从1999年持续到了2001年，整个股市的涨幅接近一倍。然后，股市开始了长达四年的调整期，一直持续到2005年的6月。
　　网络股在这个大牛市中占尽先机，只要与网络相关的股票都在疯狂上涨。因为在那个期间，美国股市上率先刮起网络股的狂潮，一大批网络股在纳斯达克市场上夺颖而出，新浪、搜狐、网易这些中国国内的网络股在美国上市，上涨的幅度都在好几十倍。著名的网上书店亚马逊的股票在两年里上涨了48倍。而在香港，刚刚发行的TOM网股票，购买股票的人多达30万，人流排起了长达数公里的长队。